什么情况？全球基金经理平均现金，创20年新高-基金现金

中国基金报 吴娟娟

美国银行7月针对全球基金经理的调研显示，目前全球基金经理组合现金水平达到2001年以来的最高水平，基金经理对经济增长的悲观情绪达到历史新高。

美国银行7月对全球基金经理的调研显示，全球基金经理对全球经济增长和盈利的预期降至历史性最低点，与此同时全球基金经理组合的现金水平却升至2001年以来最高水平，权益资产的配置水平降至雷曼破产以来最低水平。美国银行在7月8日至7月15日进行了上述调研，覆盖的基金经理管理规模总和超过8000亿美元，约折合54087.2亿元人民币。接受调研的基金经理们认为以PCE(个人消费支出)计的通胀降至4%可能会成为美联储转向的催化剂。

7月27日，市场在鲍威尔讲话之后强劲反弹。不过，仍有不少基金经理认为美联储并非转“鸽”，而美国前财长劳伦斯·萨默斯则认为鲍威尔将2.5%当做中性利率水平是天方夜谭。机构人士认为美股近期的反弹难持续，高波动行情大概率持续。

全球基金经理风险暴露水平降至金融危机一下

目前全球基金经理的现金水平升至6.1%,自2001年10月以来的最高水平。这表明全球基金经理的风险暴露水平已经降至2008年雷曼破产以下了。

目前，全球基金经理最拥挤的交易是做多美元，第二拥挤的交易是做多原油商品，基金经理对权益资产的配置降至2008年10月以来的新低。在权益资产内部，基金经理整体也趋向防御，配置比较多的行业包括必须消费，公用事业，医疗健康等。

尽管近期全球投资者表达对中国市场的情绪改善，但中国股票远未达到拥挤程度。

来源：美国银行报告

做多美元取代做多原油和商品成为7月接受调研的基金经理中最拥挤的交易。7月，全球基金经理第二拥挤交易为做多原油和商品。第三拥挤的交易则是做多ESG资产。尽管各家基金经理对ESG资产的外延界定不同。第四拥挤资产则是做多现金。

在权益资产内部，与过去10年平均水平相比，全球基金经理最高配的是现金，必需消费次之，公用事业再次，医疗健康第四，体现了较强的防御性。

来源：美国银行报告

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