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S基金系列课第十二期：S基金交易与估值实务分享及税务考量探讨-基金先分后税
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10月14日，北京基金小镇、北京股权交易中心、德勤中国共同举办“S基金系列课程第十二期：S基金交易与估值实务分享及税务考量探讨”主题分享会。德勤中国金融服务业投资管理行业主管合伙人郭新华先生主持本次分享会。
德勤中国财务咨询金融服务行业副领导人王雨岩先生首先介绍了S基金的基本概念与优势，按照时间顺序梳理了S基金的政策支持与相关政策的发布背景，回顾了全球的私募股权二级市场的发展情况，对未来的发展趋势进行了展望。
德勤中国估值与商业模型服务总监李钊女士首先分享了S基金现有的交易方式，对交易过程中的主要风险点进行了重点的揭示，介绍了包括交易信息不对称、估值定价谈判在内的五种实操过程中S交易的难点。李钊女士认为，在S基金交易谈判过程中，定价估值是核心问题。随后，分享了三种S基金估值方法，包括行业可比法、现金流折现法、分段加总法，对其中的分段加总法进行了重点的讲解，并对测算框架进行了详细解释。最后，李钊女士对估值实务中大家较为关心的交易折扣、份额质押进行了分享，并讲解了实际的案例。
德勤中国金融服务行业税务总监李浩文女士首先介绍了S基金不同交易模式、不同投资阶段下的税务考量，内容涵盖基金份额转让、直投型标的公司股权转让等，对S基金运营阶段“先分后税”等热点问题进行了详细解释。对实践中S基金设立地点的不同税收优惠政策、创投企业的税收优惠等情况进行了简要分享。
会议结束后，针对参会人员提出的问题，三位讲师进行了详细的解答。